南昌县| 浦北| 桑植| 威县| 肇庆| 怀宁| 海兴| 浦东新区| 曲靖| 大洼| 宁国| 丹徒| 克山| 楚雄| 石景山| 工布江达| 武宣| 德化| 福清| 古浪| 东西湖| 南漳| 连云港| 鄢陵| 南雄| 遵义市| 都匀| 宿豫| 安宁| 徽州| 武清| 云梦| 班玛| 涿鹿| 陇西| 沛县| 萍乡| 冀州| 卓资| 台中县| 泰和| 怀仁| 寿阳| 安宁| 滑县| 南宁| 文山| 顺平| 西乡| 西安| 高州| 左贡| 勐海| 瑞安| 邻水| 辉南| 五河| 灵璧| 喜德| 阜新蒙古族自治县| 景泰| 宝丰| 察哈尔右翼后旗| 安陆| 潮南| 扶余| 宕昌| 谢家集| 樟树| 琼中| 滴道| 武乡| 东阳| 沐川| 招远| 黄岛| 连江| 扎鲁特旗| 南郑| 曲水| 勐海| 上杭| 灌阳| 布尔津| 南郑| 利川| 云阳| 十堰| 璧山| 弥渡| 安阳| 建德| 都江堰| 文水| 安庆| 富民| 大化| 察哈尔右翼前旗| 兴山| 新乐| 张家港| 宣化县| 朔州| 合江| 阆中| 淄川| 汝南| 察隅| 卢氏| 铁力| 新巴尔虎左旗| 牟平| 南皮| 民勤| 绛县| 乐东| 阜南| 仪征| 祁连| 凯里| 长寿| 田阳| 户县| 镇沅| 吉安市| 永春| 海兴| 拉孜| 醴陵| 鸡东| 美溪| 泸定| 贺州| 昭平| 萨嘎| 晋中| 子长| 三台| 巴彦淖尔| 万州| 澄江| 凌云| 盘山| 通化市| 红河| 黄山区| 寿宁| 台北县| 枞阳| 石门| 清河门| 离石| 枞阳| 黄梅| 宜兰| 巨鹿| 万年| 贵德| 芒康| 始兴| 遂平| 潼南| 乳山| 永靖| 郧西| 乌当| 嵩县| 泾阳| 昭苏| 庆云| 阜城| 五指山| 武威| 郸城| 蓝山| 太谷| 丰润| 吉木萨尔| 新余| 新河| 温江| 镶黄旗| 裕民| 牟平| 丰县| 天池| 库伦旗| 昌黎| 绵竹| 正蓝旗| 青龙| 秀山| 永善| 东胜| 抚州| 耒阳| 曲水| 久治| 建瓯| 昌邑| 吴桥| 渭南| 辽源| 张家川| 屏山| 溆浦| 海原| 龙南| 塔城| 沿河| 忻州| 双江| 攀枝花| 濮阳| 息烽| 龙游| 察哈尔右翼前旗| 吉水| 阿拉善右旗| 科尔沁左翼中旗| 太湖| 汉寿| 蒙自| 周至| 华池| 迁西| 武威| 永和| 新沂| 土默特左旗| 固原| 漳平| 通渭| 富川| 武川| 淮滨| 察布查尔| 乌苏| 防城区| 土默特右旗| 清河| 西丰| 福鼎| 乌兰察布| 八一镇| 和政| 泾县| 鸡西| 鄂温克族自治旗| 邵武| 孟连| 赤峰| 麟游| 张家港| 普兰店| 方山| 江源| 宁都| 微山| 武安| 台北市| 新蔡| 龙岩| 镇赉| 美高梅网址
首页 > 财经频道 > 正文

淘金2019:机构料股市机会胜过今年 看好股市结构机会

2018-12-16 04:22
作者:程竹
来源: 中国证券报
编辑:东方财富网

东方财富APP

  • 方便,快捷
  • 手机查看财经快讯
  • 专业,丰富
  • 一手掌握市场脉搏

手机上阅读文章

  • 提示:
  • 微信扫一扫
  • 分享到您的
  • 朋友圈
标签:书林 澳门百家乐 北源乡

  多位机构人士近期对中国证券报记者透露,明年经济下行压力或进一步体现,不过,股票市场不会出现明显下跌,结构性机会较大,债券配置更看好信用债。

  明年经济下行压力较大

  长江证券宏观首席分析师赵伟认为,经济下行压力或在明年进一步体现。经济增速放缓在今年四季度到明年一季度或更明显。华泰证券宏观首席分析师李超预计,明年二季度我国GDP增速或为6.3%。

  生命资产副总经理陈晶认为,明年宏观经济继续面临下行压力。消费方面,今年绝大部分月份,原广发证券分析师郭磊指出,经济增速在中性情形下会回落到6.3%左右,预计明年年中边际企稳。就业数据的变化显示,企业预期的收缩在初步形成。估计出口和房地产新开工增速在明年上半年均将回落至低位,制造业投资会受到营收周期滞后影响,基建会逐步向名义GDP的水平修复。基于就业、财政两个角度的约束,至少在明年年中之前,“六个稳”都将会是政策主基调。

  看好股市结构性机会

  对于明年股市的判断,泰康资产董事总经理颜运鹏认为,从概率上讲,明年要比今年情况好一些,走势为震荡式。明年股市会有结构性机会,但估值不会有较大提升的可能性。

  广发证券策略首席分析师戴康认为,明年股市不会出现大幅下跌,机会在于个股的选择,看多结构性机会,原因在于今年是“杀估值”,而明年估值“杀”完,盈利向上的股票和估值扩张超过盈利下滑的股票都会有一波上涨行情。

  戴康解释称,今年的核心矛盾是在估值和风险偏好上,明年股市投资策略是“冰与火之歌”。“冰”指的是盈利,“火”指的是估值。明年广谱利率下降有利于降低企业融资成本,改善未来企业盈利预期。今年冲击风险偏好的因素都在弱化和边际钝化,所以明年是盈利下滑和估值扩张的对冲,而估值扩张的动力可能较弱,所以明年股市是震荡式。

  申万宏源证券策略首席分析师王胜认为,明年白马股会有较好的绝对收益。如果股市机会是结构性的,将会演变成小牛市,在市场没有出现较大风险基础上,存在估值和盈利双升的可能。

  郭磊预计,明年股市处于机会期的时段可能比今年多。整体来看,工业生产者出厂价格指数(PPI)并没有足够的调整深度,这与供给收缩的影响有关,后续可能会补充经历两个季度以上的原材料和工业品价格调整期。在这个坐标系下,权益市场收益率调整已经7个季度左右,收益率距离历史底部极值点不远。所以虽然基本面调整还在继续,明年股票市场处于机会期的时段可能比今年多。

  对于具体板块,天风证券分析师徐彪认为,在行业配置上,从产能周期的角度看,规避在建工程高位回落的行业;从“现金为王”的角度看,选择现金流仍然在持续改善的行业;综合明年A股向“希望周期”过渡的背景考虑,看好低估值、高分红、逆周期作为底仓防御(此类标的在银行、房地产、公用事业、交运行业中较多),同时逐步布局现金流稳定或持续改善的军工、地产、医药以及产业政策持续支持的广义网络安全行业。

  债市相机抉择

  除谨慎看好股市之外,机构人士对明年债市也相对乐观。颜运鹏认为,基于流动性合理充裕的背景,政策传导性相对滞后,债市有机会。

  汇添富基金QFII投资副总监陈苏桥认为,权益市场有标的可投,与权益相关的可转债、可交债两个品种可以考虑。

  戴康认为,如果把明年的资产分为债券、股票和另类资产,机会排序是债券、股票和另类资产,排序基于从无风险资产到流动性差的风险资产。对于债券来讲,历史上看,风险利率一般滞后于无风险利率1-4个月见顶,而这一轮风险利率滞后了大概9个月。

  “明年债市结构性机会更多是在信用债。”戴康说,明年依然能够看到风险利率下行,原因在于明年房地产和制造业投资都会下滑,而资金的供应渠道正在放松。

  兴业研究分析师徐寒飞认为,明年债市“还有戏”。一是去杠杆影响下,融资难影响企业微观业绩,这些因素在宏观和微观上都将产生负面作用。二是流动性预期会持续改善。整个货币市场曲线和债券市场曲线会继续变平。三是如果经济下行超预期,央行可能选择降息。四是美股可能步A股后尘出现持续下跌,全球风险偏好和美联储货币政策方向可能受到影响。五是信用利差未到极限位置。信用债市场头部效应会更明显,好企业与坏企业之间的利差会进一步拉大。明年上半年利率中枢还有下行空间,整个信用债市场可能出现配置价值。

  华泰证券固收分析师张继强预计,明年国内债市“相机抉择”的特征将更明显,趋势仍在,但空间渐小,需要承担更多风险才能博取收益,要提防中长期股债强弱转换。操作策略上,需要更多元,吃着息差,把握长端,挖掘信用,埋伏转债。高收益债方面,应关注政策敏感资产,寻找错杀机会。对于城投债,不做最差的;对于民企债,只做最好的;对于房地产债,要抓龙头;对于过剩产能行业企业债券,要短久期选差、长久期选优。

(文章来源:中国证券报)

(责任编辑:DF407)

您可能感兴趣
  • 要闻
  • 股票
  • 全球
  • 港股
  • 美股
  • 期货
  • 外汇
  • 生活
    >
点击查看更多
没有更多推荐
  • 名称
  • 最新价
  • 涨跌幅
  • 换手率
  • 资金流入
请下载东方财富产品,查看实时行情和更多数据
郑重声明:东方财富网发布此信息目的在于传播更多信息,与本网站立场无关。东方财富网不保证该信息(包括但不限于文字、数据及图表)全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关信息并未经过本网站证实,不对您构成任何投资建议,据此操作,风险自担。

扫一扫下载APP

扫一扫下载APP
信息网络传播视听节目许可证:0908328号 经营证券期货业务许可证编号:913101046312860336 违法和不良信息举报:021-34289898 举报邮箱:jubao@eastmoney.com
沪ICP证:沪B2-20070217 网站备案号:沪ICP备05006054号-11 沪公网安备 31010402000120号 版权所有:东方财富网 意见与建议:021-54509966/021-24099099
黄沙铺镇 周家坝街道 河北街道 清河东村委会 殷墟
岗头村 南大桥 咸宜 成家湾 巨浦乡
澳门威尼斯人官网 3D预测 澳门葡京赌场 澳门拉斯维加斯网址 澳门百老汇网上
三肖期期准 威尼斯人网站 全民爱捕鱼 澳门大发888博彩赌场 澳门葡京网上赌场
威尼斯人线上注册 空间强盗老虎机 澳门威尼斯人官网 巴黎人网站 威尼斯人平台
澳门英皇赌场网站 澳门百老汇游戏官网 澳门信誉赌场 新濠天地网上注册 365官网